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[顺丰]顺丰跨领域受阻,现市值缩水1600亿 王卫:

  来源:金融界网站

  一是物流平台的大站队让顺丰被合纵袭击。阿里系菜鸟网络的成立对于中国的整个快递产业来说可谓是一次惊天剧变,这次大变局在于通过大数据和人工智能网络的有机结合让原先处于产业低端的“三通一达”变得效率更高,用户体验更好。而本身就占据产业高端的顺丰却被排斥在了产业之外,看到这种来自于产业低端的各个企业的合纵,顺丰虽然空有一身肌肉,却有些无力下嘴,毕竟顺丰可没有张仪三寸不烂之舌的连横之术,最终的结果就是自己的蛋糕被通达系逐渐蚕食,自己却有些无可奈何。

  4月,顺丰控股参与美国物流平台Flexport新一轮融资,拓展国际事务。

  这一路大开大合、高举高打的做派,也让人能够明白顺丰借的那么多钱到底干什么去了,无论是冷链还是零售,无论是供应链还是机场,都是要花大钱的业务,任何一家公司专做一个都可能力有不逮,更何况顺丰一口气要做这么多。负债高也的确是情有可原了,但是如此大投入的背后顺丰的隐忧是什么呢?

  三是全面铺开的供应链严重拖累了成本。我们在前文可以看到, 顺丰在2018年可谓是疯狂布局供应链, 无论是重货物流,还是冷链物流,亦或同城配送,还有国际物流,这些领域都是物流产业中非常重资产的领域,需要企业下大力气,花大精力去全面布局,无论是资金的投入,还是人力物力的成本投入都是海量的数字。然而,顺丰的玩法是全面铺开,看上去声势浩大,而且那一系列的收购更让顺丰的发展可谓极速突进,仅2018年的一轮收购就让顺丰在在重货、冷运、同城配送、国际业务的增速分别达到了96%、48%、159和41%。但是,增速虽快却每个点上都没完全做透,所以有人都知道武侠小说当中一直都说“伤其五指,不如断其一指”,顺丰摊子铺得太大,每个领域却没有完全实现融会贯通,最终导致每个都是成本的消耗领域,却没有哪个成长成为赚钱的现金牛,这样的做法不得不让人担忧。

  在中国快递产业一直有一个说法,这就是中国快递分成:顺丰快递和其他快递公司。包括电商发货,包邮顺丰几乎都是电商们能给顾客最好的待遇,顺丰几乎已经成为中国快递产业无可争议的带头大哥、龙头老大,其2017年上市的时候更是创造过市值神话,然而就是这个带头大哥最近却被曝出负债累累,顺丰到底怎么了?

  3月,顺丰以17亿收购零担业实力派新邦71%的股份。

  二、顺丰高投入背后的隐忧

  我们必须要承认,顺丰是中国快递产业的龙头老大,也是中国快递产业最成功的代表,但是在现在的状态下,顺丰本身企业经营的隐忧不得不让人担心,如何能够真正集中精力全面做好业务,正在成为摆在顺丰面前最大的难题。

  一、负债累累的快递老大顺丰

  根据中国经济网的报道,2017年初,顺丰顶着“快递一哥”的光环上市,风光无限,受到资本市场热烈追捧。2017年3月31日开盘,顺丰股价触及73.16元每股的高点,市值达到3226亿元的顶峰。上市以后,顺丰股价走上下坡路。截至2019年1月16日,顺丰控股控股股价报收32.60元,市值仅1441亿元,市值较最高点蒸发1785亿元,缩水超55%。且顺丰的重要股东在去年减持6000多万顺丰控股的股票,至于减持的原因是否真的是像公告中表示的合作企业资金需求大家也应有所思考。

  一边是不断下跌的股价,一边是不断高企的负债,在这样的情况下几乎所有人都会对顺丰这个中国快递业的带头大哥捏了一把冷汗,看着顺丰2018年一年的所作所为,一路高举高打:

  与此同时,顺丰的消息也全部集中到了负债上面,除2017年2月24日上市后的定向增发募集资金净额量达78.22亿元,并于同年6月发行20亿元公司债券,之后更是在境外发行5亿美元债券及其他数十亿元的公司债券、超短期融资券、中期票据,累计约300亿元,使得资产负债率达到46.77%。远高于同业“三通一达”平均30%左右的负债率水平。

  对于一家企业来说,在整个快递产业正在进入下半场的转型升级期的时候,顺丰做一些高投入的投资和并购,特别是对于产业上下游的并购,似乎很难让人诟病,毕竟这种投资似乎都是在长肌肉,但如此高负债再加上如此暴跌的股价市值,实在是让人有些担忧,顺丰这么做真没问题吗?其实,我们觉得顺丰的隐忧的确存在:

  8月,顺丰与美国夏晖集团资源整合成立新夏晖,开启冷链业务。

  四是企业不断变大的管理臃肿化。长期以来,我们都知道物流产业是一个轻资产的产业,但是对于顺丰来说,大量的基础建设投入比如说建机场,让顺丰硬生生地把一个轻资产产业变成了重资产产业,再加上上市之后顺丰的经营架构体系日益复杂,庞大的管理架构让顺丰成为了一个庞然大物,管理层级越来越多,企业组织架构也越来越复杂,最终让内部管理的成本不断上升。

  2019年1月,顺丰控股披露国家发改委批复同意新建湖北鄂州民用机场。

  二是为了实现盈利做电商却没能真正赚到钱。在顺丰看到京东和苏宁通过做电商不断实现自身业务的高速发展的时候,作为物流产业的佼佼者,对于顺丰来说,产业上游似乎是一个硕大无比的蛋糕,其巨大的利润水平让顺丰这种赚辛苦钱的生意变得非常不值。于是顺丰终于按奈不住,推出了自己的电商平台顺丰优选,然而顺丰优选的定位却有些尴尬,虽然其把自身定位为全球美食电商,但是在竞争激烈的电商市场中却有些力不从心。在综合电商领域有着淘宝、天猫、京东、苏宁的轮番竞争,在性价比优势领域又比不过网易严选和淘宝心选,在垂直电商领域又没有价格优势,这让顺丰的电商显得定位模糊。毕竟电商产业本身就不是一件易与的生意,在这上面本身就没啥基础的顺丰做电商真是有些不太容易。

  10月,顺丰控股收购DHL在中国的供应链业务。

  跨越速运请来了著名影星吴京代言,第一步就打开了知名度,也算是有备而来,大家对此也都非常期待,但愿跨越速运能够满足大家的需求,毕竟行业内的竞争,最终的受益者还是广大的消费者群体。

  跨越速运在宣传时有一个最鲜明的特色,就是他们声称自己的配送速度之快,完全可以达到跨省8小时送达的效果,这对很多用户来说,吸引力无疑是巨大的。在如今一个快节奏的时代,什么都讲究速度,如果跨越速运真能如它宣传的那样,高效快速又便宜,自然就会赢得很多用户的青睐,可以与快递行业的龙头老大顺丰快递,一较高低。

  而淘宝的发展自然离不开快递行业的支持,经常购物的人都知道,在网上买东西除了看重产品的质量价格是否成正比、买家服务态度是否良好外,我们最关注的还有快递的配送速度。就比如小编在网上购买东西时,都会先查一下评论,关注一下评论里关于送货时长的问题。所以,在当今电商行业发展的同时,快递行业俨然也成为一大主角。

  但是近年来,圆通,中通等快递在过年期间也保持继续工作,只是个别地区停运,如此看来,快递行业的竞争可以说是越来越激烈。而最近,又一快递巨头诞生:承诺8小时送达,已对顺丰造成了不小压力,由著名影视明星吴京代言,相信大家都已经猜到,这个迅速崛起的快递公司就是跨越速运。

  如今,科学技术发展速度之快,简直可以用变化莫测来形容。而且这些变化都是我们在日常生活中能够切切实体会到的,比如说智能手机的发展,手机新软件的研发及推广,相信大多数女性最喜欢的手机软件还是淘宝。在手机上逛淘宝购物,省去了我们大多数逛街的时间,我们可以利用这些时间去做其他我们自己想做的事情,方便快捷,节省体力。

  当然提到快递行业大多数人第一个联想到的就是顺丰快递,因为顺丰快递向来以配送速度快著称,基本上可以实现省内一天送达。但是很多用户也都知道,顺丰快递的价格非常贵,如果不是急于配送的物品,大多都会选择其他比较平价的快递,诸如圆通,中通,申通等。不过顺丰有一个优点,就是在过年的春节期间不会停运,周围很多人提供了便利,也为顺丰快递留足了市场。

  圆通速递也公告了新年首月业绩增长,今年1月,公司快递产品收入22.58亿元,同比增长23.88%;业务完成量同比增长近四成,不过快递产品单票收入同比下降近9%至3.44元。

  1月披露的海外投资机构调研显示,圆通速递副总裁兼董秘朱锐在表示快递行业在未来一段时间仍将维持快速增长态势。据介绍,随着国家“向西、向下”战略的逐步推进,中西部快递件量的增速将逐步加快;同时,跨境电商的蓬勃发展亦会进一步加大快递业务向外拓展的步伐。展望2019年,公司预测在国家邮政局公布的业务量增速的基础上,快递行业增速将维持在20%以上,单票价格变动亦将基本符合行业预期。

  据国家邮政局最新统计,受春节假日因素影响,今年1月行业增速较低,全国快递服务企业业务量完成45.2亿件,同比增长13.5%;业务收入完成596.8亿元,同比增长19.9%。其中,异地业务量同比增长最多,达17.7%。

  另外,申通快递披露2019年1月,公司快递服务业务收入17.26亿元,同比增长39.71%;完成业务量同比增长超过4成,但快递服务单票收入同比下降2.31%至3.38元。

  受益于春节高峰,快递行业上市公司今年1月业务收入普遍增长。证券时报·e公司记者注意到,行业龙头公司顺丰控股单月营收规模破百亿,韵达股份单月收入增幅同比上年翻倍,不过,圆通速递、申通快递当月快递产品单票收入同比下降。

  证券时报

  光大证券分析师陆达也表示了类似观点,认为今年更多快递网点选择上班,预计行业35%的增量基本符合预期。加盟快递申通、圆通、韵达目前增速已趋同,未来或将保持“齐头并进”的态势,并进一步压缩中小型快递企业的生存空间。从估值来看,目前申通、圆通相较于韵达估值较低,未来若各家增速趋同,两家公司估值同样有望与韵达趋同,建议投资者重点关注。

  安信证券分析师沙沫指出,今年春节较2018年提前10天左右,部分快递企业自1月27日左右开始停运,所以剔除该因素,1月份单日快递业务量或有30%以上的高增长。随着网购平台结构在发生变化,客单价较小的社交电商类平台占比在快速提升,网购订单量或持续保持高于规模增速的速度。全年来看,预计行业单价水平会持续呈现下降趋势,尤其同城与中部区域业务,主要或与拼多多平台进一步放量、电商快递占比提升相关;但降幅或较2018年收窄。

  从市场表现来看,自1月起圆通速递、申通快递就开始了上涨趋势,累计涨幅分别约32%、28%,而顺丰控股从2月份股价启动,累计涨幅超近20%,相比之下韵达股份1月份以来涨幅最小。

  另外,行业集中度也在提升,二三线快递企业份额正逐步转向一线龙头快递企业,利好快递龙头企业,而一线快递企业中由于各家在成本管控与服务质量方面的差异,龙头快递企业将进一步出现分化。

  顺丰控股公告显示,2019年1月营业收入达到101.64亿元,同比增加约38%,单票收入同比增加8.66%。公司表示,主要受益于春节前业务高峰带来票件量的增长及单票收入的上升。

  韵达股份也披露1月份快递服务业务收入为23.49亿元,同比增长1.41倍,成为增速最快上市快递公司,当月快递服务单票收入同比增长超7成。

  所以顺丰着急了,但快递业务明显已经到了瓶颈期,想要再提升,难度非常大。所以它选择了多元化发展路线。在今年,顺丰不断的跨领域,比如电商、无人货架、智能快递柜等。但很遗憾的是,这些领域并没有让顺丰看到希望,甚至还给它带来了不小的亏损。

  不过到了本世纪初,在互联网兴起的大环境下,网购这个在过去压根没法想象的消费方式,出现在了大家的视线当中。

  网购的到来,对整个社会都造成了十分巨大的影响。比如对实体店的冲击,人们消费模式的改变,还有带动了一系列的周边产业的发展。比如纸箱制造业,空气袋制造业等等,这其中受益最大的,又要数快递业务。

  我国的快递行业,其实在上个世纪90年代就有了。当时因为交通工具比较落后,快递业的发展并不尽如人意,相当于转个辛苦钱。

  于是,市场明显对顺丰失望了。其市值截止本月,已经缩水了超1600亿,王卫的个人财富也减少了近千亿。

  凭借价格优势,顺丰很快便将业务扩大到了整个广东。在97香港回归时,王卫已经几乎垄断了通港的快件。当时顺丰用的还是承包制,也就是每到一个地方,都新开一家公司,由加入的人自己负责。

  正是因为网购,快递业务才能在我国野蛮生长起来。大家能够想象吗,就是这么一个密集型产业,竟然能够做到上市,而且还不止一家。

  不过好景不长,随着其他快递公司的飞速发展,比如像中通、申通、韵达等,还有多个地方都有仓库的京东,以及下定决心整合快递资源的阿里系菜鸟网络。这些企业的崛起,让顺丰压力倍增。

  一开始,王卫是在印染厂里做小工的。当时正赶上大领导南巡讲话,很多的港商都跑到内地开厂,其中最受欢迎的地区,就是珠三角了,毕竟属于改革开放的前沿地区,离香港也非常近。在当时,珠三角的工厂,超过了5万家。

  这么做的好处很明显,就是扩展的速度很快。但时间久了,问题也越来越多。比如各地的人员素质参差不齐,使得顺丰遭到了很多的投诉。

  这几年,顺丰的利润增长率和其它几家相比,都是垫底的存在。虽然如今顺丰依然是业内龙头,但这个位置还能够保持多久,真的没人知道。

  一开始还没什么,但总是对人家点头哈腰的,王卫这种血气方刚的青年,肯定是受不了的。而且,王卫也发现了这其中的商机,因为很多人都需要在内地和香港之间运送东西。

  如今,我国快递业务的龙头,就是大家十分熟悉的顺丰了。顺丰的创始人王卫,也算是一个奇人。他借了10万元创业,曾经多次抵押家产投入公司,从一个印染工人,到如今登上财富榜前列,大家跟着小编一起简单了解一下他的发家史吧。

  到了2017年,在“三通一达”这些快递企业的影响下,顺丰也借壳上市了。它上市后,被很多人看好,股价一路飙升。其市值巅峰时期,甚至突破了3000亿。王卫的个人财富,也因此高达1800亿。

  于是,王卫下定决心创业。他先是让自己的父亲,跟周围的亲戚朋友借了10万元。接着,他创建了顺丰。刚开始,顺丰也就几个员工,不过业务却做得非常不错。因为王卫大幅度压低了市场价,别人要70的,他40就给干了。

  大家觉得,在即将到来的2019年,顺丰还能保持业内龙头的位置吗?

  虽然王卫也知道很难做到,但他为了让顺丰能够顺利的发展下去,不得不去做。到了2002年,经历过三年的斗争,他终于收权成功。这次收权的过程是辛苦的,但回报也是巨大的。在顺丰从上到下规定了服务标准之后,口碑明显提升了一个档次,业务量也是迅速增加。

  之后,王卫又因为被人说顺丰速度太慢,他又想到了航空运输。想到就去做,经过不断的努力,他成功拿下了空运许可证。自此,顺丰成了能够空运的快递公司,这一点又让顺丰火了一把。

  也因为这样,王卫所在的印染厂,经常需要将样品从香港寄到珠三角地区。而这个工作,最终就落在了他的身上,于是他经常去码头请人家帮忙寄送。

  王卫是一个上海人,小的时候跟随父母一起移居到了香港。他的父母一个是翻译,一个是教师,工作都还算不错。在那个年代,很多人是不愿意读大学的,王卫也同样如此。他在高中毕业之后,就选择了打工。

  到了1999年,王卫在多次接到投诉电话后,决定彻底改变这种现状——将承包制改成直营模式。说得通俗一点,就是王卫要收权。这就和古代帝皇想收封疆大史的兵权一样,哪有这么容易?

  提到网购,大家首先会想到的肯定是淘宝,但阿里并不是最早提出网购模式的企业,只是它成功做起来了。

  佳节刚过,大家都纷纷返回到工作岗位,但是在春节期间,也有很多行业的人依然坚守在岗位上,在我们需要帮助的时候第一时间提供服务,说到这里大家可能会想到医院,银行,交警,公安,环卫等。

  而近几年来,大街小巷奔走的快递员,也开始了全年无休的职业生涯。今年是京东推出“物流春节不打烊”的第七年,而顺丰和“三通一达”也自今年起,也采取了这种运营措施。

  随着覆盖越来越广的“当日达”和“次日达”,这样的配送时效甚至超过了顺丰,可见京东物流发展潜力之大。

  至今,京东已拥有的强大的技术背景和资源背景的支持,500余物流中心,超千万平方米物流设施面积,30万余服务站及大量的快递运输车,与二十万余家商户及企业建立稳定合作关系,京东物流如日中天。

  虽然从实际营业额来看,京东物流与顺丰集团还有一定差距,但发展势头大好,未来是否会全面超越顺丰坐稳国内物流业的首把交椅,尚不能定论。发展能否配得上企业的野心和企业家的自信,我们拭目以待!

  回首2018年,根据《快递杂志》的调查结果显示,京东物流在信息服务,售后环节,投递环节自己快递企业总体满意度都位居全国前列。刘强东表示,京东物流不同于传统物流增加商品搬运次数的盈利方式,京东物流是为产品供应链服务的,致力于最大限度的减少商品搬运次数,并且保证全国90%的包裹京东物流可以在24小时内送达,包括西藏和新疆等偏远地区,以及中国45万村庄。

  在2018年10月18日的全球智能物流峰会上,京东物流ceo又正式宣布将在北京,上海,广州三地正式推广京东个人快递服务,再次提出一种新的物流经营模式,给消费者带来全新的用户体验。

  对于京东来说,物流已成为了强有力的壁垒,甚至可以说不仅仅是壁垒,更是利器,改变人们的购物习惯,加速京东集团的成长。今年的春节,京东物流又与中国联通合作,推出“爱上不回家的人”京东公益活动。

  十几年前京东还是一个处在起步阶段的小公司时,刘强东就已经开始进行京东自建仓配运营的新物流模式规划,当时刘强东的想法和创新并不被看好,认为他的想法前景并不光明,然而发展至今,京东这一电商企业,正是依靠覆盖全国的新物流站稳了脚跟,而京东物流估值已超过1000亿。