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[多元化投资]2019年全国烟草行业多元化投资管理

  资产配置是理性长期投资者的必备武器,多元化配置在任何时候也不过时。对于普通投资者而言,以平衡的多元配置结构应对多变的未来不失为上策,但合格投资者或更应该在确保风险得到有效控制的前提下,以更加积极的方式参与市场投资,当然,投资节奏是关键,任何孤注一掷的行为都值得警惕。判断全年权益类基金和债券基金中的转债基金有望成为全年的配置主线,如A股涨幅大幅超出预期,债券基金将是保存战果、落袋为安的重要选择,及早布局全年同样能以低风险获取中等收益。

  黄金基金具备配置价值

  战略新兴产业基金有望产生超额收益

  去年底受投资者对全球经济下行风险的预期增强影响,多个国家的股票市场波动情况明显加大,而英国脱欧等事件更加重了投资者的担忧情绪,基础资产波动率随之放大。2019年以来,随着美联储明确释放出放缓的加息信号,全球主要央行货币政策也明显转向“鸽派”,市场风险偏好有所回升,股市估值有所修复。

  (文章来源:中国证券报)

  债市方面,喘息期后行情或以震荡为主。4月份的经济数据整体低于市场预期,主要的原因是在一季度经济数据和市场信心快速好转后,刺激政策力度有所减弱,经济动能也随之减弱。经济数据的低于预期为债市带来短暂交易窗口,叠加避险情绪升温,5月上半月债市出现小幅反弹。展望未来,我们认为后续政策力度显著超过一季度的概率不高,但前期市场担忧的货币政策转向大概率不会出现,在货币政策的保驾护航下,经济有韧性。

  大类资产配置

  年初以来,美联储的“鸽派”转向以及美国经济基本面持续稳健一定程度上支撑了美股的快速上涨,议息会议决定不加息且点阵图中预计2019年不加息进一步支撑市场短期表现。近期美股出现大幅调整,由此带来的不确定性使得我们对美股QDII保持中性态度。美股的大幅波动也使得全球风险偏好有所下降,黄金等避险资产的配置价值进一步体现,持续关注黄金QDII产品。

  QDII基金:

  关注绩优基金经理择券能力

  其次建议注重基金的选股能力,主要投资机会集中在:战略新兴产业基金。成长股整体估值处于历史底部,资金价格走低环境中有助于业绩稳定的成长类公司估值修复,相对而言成长股较蓝筹的长期趋势占优,许多科技板块如消费电子、云服务、智能装备、新能源汽车等正在开启或酝酿新一轮景气周期;内需特别是“必需消费品”行业受到外部冲击的影响相对较小,大消费基金有望获取超额收益;中大盘价值型基金存在长期配置机会。

  权益基金:

  进入5月,A股市场连续震荡。但行情坚实的基础没有从根本上被动摇,长周期来看A股市场仍处在底部区域,建议投资者在做好风控的基础上,保持一份积极的心态。

  固定收益基金:

  权益市场此轮调整后,转债市场的价格中枢有所下降,转债作为“进可攻、退可守”的投资品种,吸引力有所上升。然而目前股市走势仍有分歧,因此转债的投资难度也有所加大,比拼的是择券能力,建议选择有转债仓位且历史上显现优异择券能力的基金持有。普通债券基金方面,配置型投资者建议遵循从基金公司到基金经理再到具体产品的选择思路,重点关注具有优秀债券团队配置以及较强投研实力的基金公司,这类公司往往信用团队规模较大,拥有内部评级体系,具有较强的券种甄别能力,具体基金公司债券基金管理规模可以作为一个重要参考。交易型投资者可结合市场波动适当关注交易能力优秀的基金,其对券种、久期和杠杆的主动管理有望带来超越基准的收益。

  注重风险控制能力,在波动较大的市场中保留前期胜利果实显得尤为重要。

  据相关报道称,中国在2001年至2007年期间向非洲机场项目投入了4.88亿美元。据统计,目前中国投资的机场项目超过24个,预计价值为44.5亿美元。

  在规模较小的低于5000万美元的投资类别中,坦桑尼亚的乞力马扎罗国际机场或纳米比亚的Ondangwa机场均受益于中国的建设或财政援助。

  来源:中非贸易研究中心

  与整个非洲大陆的大部分基础设施一样,非洲机场往往在运营成本、旅客运输量、机场密度等方面存在缺陷。另外,机场发展过程中也存在拨款不足、预算资金使用不当以及机场管理混乱等问题。非洲机场也倾向于征收高于行业平均水平的费用。

  机场作为航空运输和城市的重要基础设施,是综合交通运输体系的重要组成部分。对机场基础设施的投资可以为许多经济部门的就业提供短期的推动力。同样,健全的基础设施提供可以降低进口和出口的运输成本。

  为了增加中非航空关系,中国在非洲机场基础设施方面投入了大量资金。

  拟议的喀土穆新国际机场,据报道由中国进出口银行提供7亿美元贷款。卢旺达Bugesera机场也将由中国提供预计10亿美元的资金。

  段铁力强调,要提高站位、融入大局,找准多元化投资管理工作新定位。站在行业高质量发展大局中,围绕行业发展总体目标,全力以赴经营好、管理好、发展好行业多元化企业,推动实现从“好起来”到“强起来”的跨越。始终把贯彻落实党中央部署和行业高质量发展要求作为根本遵循,坚持“服从大局、服务主业,巩固专卖制度”的定位,切实发挥必要的支撑保障作用。要立足当前、着眼长远,准确把握多元化发展方向。当前来看,要通过调整存量,减少低质无效供给,推动优质资源向加强主业核心竞争能力集中;长远来说,要做优增量,以增量引领、带动存量发展,扩大优质高效供给,提高供给质量,提升供给体系整体效率。要分类施策,整合优化存量企业;引领未来,在现代烟草农业、行业配套产业、零售终端非烟业务拓展、国家战略等方面优选增量投资方向。

  法制网讯 记者侯建斌 2019年全国烟草行业多元化投资管理工作会议在北京召开。会议总结了2018年行业多元化投资管理工作,安排部署了2019年重点工作任务。国家烟草专卖局副局长段铁力出席会议并讲话。

  与会人员分组审议了《烟草行业多元化产业高质量发展指导意见(征求意见稿)》,并积极提出意见建议。云南合和(集团)股份有限公司、浙江烟草投资管理有限责任公司、湖南中烟投资管理有限公司、广西中烟天成投资管理有限责任公司、四川诚至诚烟草投资有限责任公司、山东烟草投资管理有限公司、浙江中烟投资管理有限公司等7家单位作书面交流。

  段铁力要求,要创新机制、主动作为,持续加强多元化企业监管。把确保国有资产保值增值的责任挺在前面,找准制约多元化高质量发展的瓶颈性问题,突出抓重点、补短板、强弱项,创新监管机制,推动非烟管理平台建设,推动多元化投资管理工作转型升级。一要加强党的建设,推动党建与业务融合发展。强化政治导向,把党的政治建设摆在首位,加强党的政治领导,加强基层党组织建设。二要加强归口管理,推动非烟产业管理平台建设。明确平台建设责任,理顺归口管理职能,推进集团管控试点,提升多元化企业监管质量和效率。三要加强风险防控,贯彻落实党中央和行业决策部署。突出抓实共性风险防控,集中抓好多元化特色风险防控,深入抓细重要业态个性风险防控。四要加强国资监管,用好市场化手段与机制。靠健全的制度、灵活的机制、创新的模式,确保管得住、管得好、管得活。五要加强队伍建设,促进多元化企业持续健康发展。培养好、使用好各方面高端人才,适度引进人才,兼顾社会人才,探索市场化选人用人机制。

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  段铁力指出,过去一年,行业多元化投资管理工作坚持稳中求进工作总基调,坚持深化供给侧结构性改革,持续“瘦身”“强身”,不断整合优化,各项工作平稳运行、扎实推进。

  来源:法制日报法制网

  国家局、总公司机关有关部门和单位负责人,行业各直属单位分管多元化投资管理工作负责人及多元化投资管理部门负责人,部分行业多元化企业负责人参加会议。

  会上,中国烟草投资管理公司总经理作工作报告。报告提出,要在服从服务于行业改革发展大局中找准定位,助力巩固烟草专卖制度,助力建设烟草全产业链,助力国有资产保值增值,推进非主业投资整合,建立非烟产业管理平台,进一步优化资产结构,提高资产质量,推动多元化高质量发展。