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[债券]一文get债券投资 看完你就明白了

  费率低。债券基金一般申购费低于混合型基金和股票型基金。

  债券基金风险相对较低、收益波动相对平稳,是资产配置不可或缺的一部分。

  同一只债券基金会有ABC三类,分别代表三种不同的收费方式,A类债基代表前端收费,B类债基代表后端收费,C类债基代表无申购费但有销售服务费。买债基根据持有时间长短,选择收费方式更划算,如果是短期投资,应选择C类债基,如果是长期持有那就可以选择B类债基,如果你不知道投资多久,那就选择A类,不过,现在很少有B类后端收费的基金了。

  什么是债券基金?

  买债券基金时,可以关注一下利率环境。债券价格的涨跌与利率成反向关系。如果有降息、存准率下调的的动作时,债券价格就会有上涨,债券基金的收益也会上升,反之如果利率上升,债券价格便会下滑。在近年央行连续降息后,国内利率下行,对债券是有利的哦。

  纯债基金:只投资债券市场,不参与打新股,也不投资股票,在四类债券基金中,风险最小。这类债基比较好辨认,一般都带有“纯债”二字,例如金鹰添益纯债债券。

  其他策略债券基金(如可转债基金等)

  怎么买债券基金?

  1、风险

  风险小。债券基金主要投资于包括国债、金融债等等债券,这些债券收益稳定、风险较小,因此债券基金风险较小。与其他类型基金相比,风险由小到大:货币基金<债券基金<混合基金<股票基金。

  注:纯债债券下的短期债基主要投资固定收益类产品,相当于货币基金升级版,所以以长期纯债型基金为例

  债券基金分类

  二级债基:主要投资债券外,还会投资一小部分股票,以求获得总体更高的收益。风险高于纯债基金与一级债基,当然预期收益也高。

  2、利率

  补充一点,债券基金主要投资包括国债、金融债、企业债、央行票据、可转债等等,这些品种收益风险特征有较大差异,基金的配置比例不同会导致基金的风险不同,选择的时候要关注一下债券基金的资产配置情况。

  3、收费方式

  中短债基金:指存续期间一至三年的债券,短债基金较适合已持有债券部位的投资人,在债券赎回后尚无找到其他投资标的物时,可投资短债基金,或者想做资产配置者。另外,通常短债基金的投资报酬率较定存高,也适合定存者。

  标准债券型基金即纯债基金(可细分为中短期纯债基金、中长期纯债基金)

  在买债券基金时要关注这3点:

  按照投资方向不同,目前国内的债券基金可以分为三大类:

  风险承受能力相对低的投资者可选择一级债基或纯债基金。风险承受能力强、希望获得相对较高收益的投资者,可选择二级债券基金、可转债基金。

  从2006年至今,近十年债券基金平均年收益率9.51%,相比之下,股票基金、混合基金的年平均收益率更高,当然风险也会更高,所以小编一再建议大家定投哦。

  可转换债券:主要投资可转债,兼具债券和股票的特性,相比前三者风险最高,收益率自然也比前三者高。

  一级债基:主要投资债券,还可以参与打新股。这类基金没那么容易辨认,需要看基金招股说明书,一般会有“基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产,但可参与一级市场新股申购或增发”这样的描述,那就是一级债基了。

  普通债券型基金(可细分为一级债基、二级债基)

  收益稳定,但不高。由于债券是固定收益产品,定期有利息回报,到期承诺还本付息,因此债券基金收益相对稳定,但是收益率并不高。

  债券基金的特点

  首先应该要明确自己的目标,是追求低风险、稳定的收益,还是追求相对较高的回报等。然后,根据自己的风险承受能力,选择相应的债基种类。这几类债券基金的风险由小到大:中短债基金<纯债基金<一级债基<二级债基<可转换债基。

  来源:金融界基金

  债券型基金,就是主要投资债券的基金,规定基金资产80%以上要投资于债券,也可以有一小部分资金投资于股票市场、可转债、打新股等等。

  我们就主要来说下常见的这几种类型债券基金,纯债基金、一级债基、二级债基还有可转换债券基金。

  普通投资者可以通过银行间柜台交易参与,但是由于债券单笔交易金额很大,散户很难找到交易对手方,成交效率极低,且债券投资需要相当高的专业性,参与难度较大。

  7、债券基金的收益来源有哪些?

  债券基金除了债券有的利息收益、资本利得收益之外,还有杠杆收益、股票收益。

  因为收益确定,银行、券商、保险在做资产配置时,对于以保值为目的的较大金额的资金,就会有一定比例的资金配置债券以获得确定的收益。

  2、固收团队管理经验丰富

  一、公司实力强很重要

  2、过往管理的基金业绩稳定

  违约风险:债券发行人不能按时支付债券利息或偿还本金,而给债券投资者带来损失。

  风险与收益成正比,风险越高,收益越高,但在艰难时刻,波动也更大。大部分情况下,股票与债券的走势是负相关,今年股市遇冷,债券却收获不小。

  来源:招商基金

  1、优秀的债券基金经理

  希腊和罗马在公元前4世纪就开始出现国家向商人、高利贷者和寺院借债的情况。进入封建社会之后,公债就得到进一步的发展,许多封建主、帝王和共和国每当遇到财政困难、特别是发生战争时便发行公债。12世纪末期,在当时经济最发达的意大利城市佛罗伦萨,政府曾向金融业者募集公债。其后热那亚、威尼斯等城市相继仿效。

  价格波动风险:受供求等因素影响,债券价格实时波动。债券价格与债券收益率是反向关系。比如,我借给你100块钱,说好一年后你还给我105块,则我未来一年的收益率就是5%。但是我着急用钱,立即把这100块钱的债券卖给了另一个人,价格是101块。这个时候,这个债券的收益率下跌,变成了5/101=4.95%。

  3、口碑良好

  6、债券型基金?

  10、现在的时机是否符合债市上涨的逻辑呢?

  1、债券到底是什么?

  央行宣布创设TMLF,支持实体经济,降低实体融资成本。国内货币政策宽松基调明确,央行保持流动性合理充裕,这是资金面的“定心丸”,债市行情仍在继续。

  3、债券还有哪些收益来源?

  二是影响金融机构买债行为的监管政策。金融机构是债券市场最大的玩家,超过60%的高信用等级债都被商业银行买走。因此,金融机构处于钱多还是钱少的状态,会直接影响债券市场的走势。政策性影响往往是短期的,经常能创造出不错的投资机会。

  8、债券基金面临哪些风险?

  5、债券的交易场所有哪些?

  债券通俗来说就是借条。它规定了债券发行人、票面利率、付息频率及期限等等。

  从投资角度来看,一般一个公司的资本分为两大类:股票和债券。公司每年创造的剩余价值或可分配资本会通过债券和股票分配给债券投资人和股票投资人。

  9、债券型基金什么时机买比较好?

  但是,对于准备持有到期的投资者来说,价格波动无关紧要,因为他未来所获得的利息和本金还是确定的,前提是该债券不会违约。所以债券最大的风险就是违约风险。

  根据借款方主体不同,比如国家、地方政府、金融机构、实体企业,债券又分为国债、地方政府债、金融债、公司债等等。作为债券投资方,给借款方提供了资金,得到的利息就是借款方每年支付固定利息,并在债券到期时归还本金。

  但如果更深入了解债券市场上涨和下跌的逻辑,有助于我们从大方向上把握投资债券基金的时机。金融体系中钱的多与少会直接影响债市的涨与跌,钱多则债市上涨,钱少则债市下跌。而导致金融体系中钱多钱少的因素有两个:

  11、如何挑选债券基金?

  数据来源:Wind,数据统计区间2018.1.1-2018.12.17

  总体来说,债券型基金产品属于基金品种里相对风险较低的。风险程度来看,股票型基金>;混合型基金>;二级债基>;一级债基>;纯债基金>;货币基金。

  对于很多人来说,相比于股票、保险、银行理财,债券都是一种略显陌生的投资标的。

  回测近10年数据,发现当股市低迷时期(以低于2700点来算)债券基金和货币基金均呈现出“收益稳健”的一面。所以,债券基金投资的耐心比时机更重要。

  债券市场包括银行间市场、交易所市场和银行柜台市场。

  银行间市场是最主要的债券交易市场,但只面向机构。最近一年的债市成交总金额,银行间市场达到98%以上。

  一级债基——以投资债券为主,不参与二级市场炒股,但可以投资可转债,持有因可转债转股所形成的股票,股票仓位不超过20%。

  二级债基——以投资债券为主,有最高20%的比例可以投资股票,可以参与二级市场股票买卖,也可参与一级市场新股投资。

  有一点要注意的是公司的利润会优先分配给债券投资人,也就是债券投资人获取收益的优先级别要高于股票投资人。在公司破产的情况下,公司资产会进行清算,而在清算偿还的程序中,债券投资人也优先获得公司的剩余资产。只要公司不倒闭,债券投资人的收益相对固定。由此来看,债券相对于股票来说收益更稳定、风险更低。

  股票收益——一级债基可持有因可转债转股所形成的股票、二级债基可以投资于股票,股票上涨会带来一部分收益贡献。

  十年期各债券指数走势

  举个栗子,你买了面值为100元,利息为5%,付息频率为1年,期限为5年的国债,你就将在买了债券的第一至第五年分别获得5元,5元,5元,5元和105元。

  二、选基金就是选管理的人

  杠杆收益——通常为了博取更高收益,债券基金的基金经理会放杠杆。将募集资金投资债券,再将手里的债券抵押给金融机构,获得更多资金,新的资金又可以继续投资债券。比如原有募集资金为1亿元,又找金融机构融资0.3亿元,共1.3亿元进行债券交易,这0.3亿元获得的收益部分也就是基金的杠杆收益。基金的杠杆率就是130%。

  一是央行的货币政策。如果央行释放流动性,降息时理论上债市就会上涨;如果收紧流动性,加息时理论上债市就会下跌。而影响央行货币政策最主要的因素是物价增速(CPI)和经济增速(GDP)。如果CPI突破3%的警戒线,未来央行有可能通过加息手段收紧流动性。其次是GDP,如果CPI不高,GDP增长比较低,央行为了刺激经济,可能会释放流动性,就是投资债券的好时机。

  1、规模排名前列

  债券收益主要有两大来源:一是上文所说的固定的利息收益;二是资本利得。投资者可以转让债券。债券按照市场价格进行交易,买入价和卖出价中间存在差额,这便是资本利得的来源。

  3、业内重磅大奖收入囊中

  最早的债券形式是在奴隶制时代产生的公债券。

  从以上债券偿付过程看,在债券不发生违约的前提下,债券的偿付方式、时间、金额都是确定的,投资者将债券持有到期所获得的收益也是确定的。由于这种固定性,债券投资又是固定收益投资里很重要的一种。

  数据来源:Wind,数据统计区间2008.12.18-2018.12.1

  债券基金要承担债券本身的风险:

  4、债券的风险特征如何?

  一级债与二级债由于可以投资股票市场,还要承担股票市场波动的风险。

  前文提到,债券基金会面临一些风险,不可能保证不亏损,但债券型基金的风险相对较低,长期走势来看,基本上是一个较为平稳上升、波动较小的线条。Wind历史数据显示,债券基金的两年期平均收益率为6.21%、三年期平均收益率为5.35%。

  基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券型基金又主要分为纯债基金、一级债基、二级债基。

  虽然与赋税一样是强制,但是与征税不同的是,每个人被承诺可以在本金还清前一直收到一定比例的利息。

  所以,对于普通投资者来说,购买债券基金是参与债券投资最好的方式——交易限制少、投资范围更加广泛、还可加杠杆。

  在我国,债券市场总规模要远大于沪深两市的总市值,但是为什么我们很少有人参与投资债券呢?这主要是交易场所的原因。

  流动性风险:投资者在短期内无法以合理价格出售债券,也就是可能出现想买买不到或想卖卖不了的情形。交易所有些债券一天成交量非常稀少。当然如果准备持有到期,则不需要考虑流动性风险。

  纯债基金——投资债券的基金,完全不投资股票市场。由于投资期限不同,又分为中长期纯债、短期纯债。

  2、我们常说的固定收益是指什么?

  这是一个生活中经常遇见的场景,毕竟谁没有个周转不开的时候呢。不过您可能没有意识到,这个借条其实就是债券,债券说白了就是一种债务凭证。如果把这张借条命名为“16小船借条01”,它就似模似样的像个债券了。不过“16小船借条01”这只债券不可流通,遗失不补。(当然,如果大妮真的丢失了借条,小船也不会赖账的)。

  小船

  来源:招商银行资产管理

  借款日期:2016年3月1日。

  今从大妮处借入现金10万元,经过双方协商约定,2年后小船归还大妮10万元本金,另按照3%的年利率,每年支付给大妮利息金额3000元。

  小船提醒椰子冻道:“你可要注意哦,如果后面我提到“大妮借钱给小船”、“小船卖债券给大妮”、“大妮购买了小船的债券”等类似说法,都是同一个意思的不同表达方式,你可不要弄糊涂了。”

  口说无凭,特立此借条为证。

  8月13日,招商银行即将推出纯债型产品——周周发2.0。该产品是纯市价估值产品,由双投资经理共同操盘,因单位净值随着市场价格波动,投资者既可能获得产品所产生的收益,也可能承担带来的损失。大家就很疑惑,什么是“市价估值”呢?那就要从债券基本知识介绍说起。借此机会,招管君特邀请“周周发2.0”资深操盘手——王舟先生,推出【小船课堂】系列文章,用妙趣横生的小故事向广大投资者讲解,从什么是债券?债券价格如何变化?如何理解债券的到期收益率?此为第一篇。

  表1-2 16小船借条01基本要素

  还有一个“记账式国债商业银行柜台市场”,由于主要面向个人客户,交易量几乎可以忽略不计。以后的分析专门针对银行间债券市场,不过不同市场流通的债券并没有什么区别,原理都是一样的。

  2016年3月1日双方签字后生效。

  表1-3 2016年国债成交量统计(按市场)

  “储蓄国债仅面向个人投资者,不是银行间市场要讨论的对象。个人投资者还可以通过交易所市场和商业银行柜台市场交易国债,不过以后我们说到国债(或其他类型债券)都专指银行间市场流通的记账式国债。”小船笑着对椰子冻说。

  小船哥,麻烦你就从最基础的概念开始,给我说一说债券的知识呗。

  椰子冻

  2017年3月1日支付第一次利息3000元。

  编者按:“理财新规”鼓励银行理财产品采用市价估值,而目前银行理财以投资债券类资产为主,但很多投资者对债券的概念以及债券的市价估值并不了解。

  具体时间安排如下:

  小船哥,听说理财新规发布以后,鼓励所有资产采用市价估值。股票的市价我能理解,可是投资债券为什么也有市价?

  你的问题很有代表性,很多没有接触过债券的朋友,包括金融从业朋友,也有类似困惑。 “为什么利率上升,债券价格下降?”、“债券交易为什么能赚钱?

  “嗯嗯,我听懂了,不会搞晕的。”椰子冻点点头。

  我国发行的债券通常面额为100元,所以如果真的有“16小船借条01”这只债券,那么小船就一共发行了1000张债券。它的票面利率为3%,即如果您用100元购买了一张“16小船借条01”(或者说您借给了小船100元),第一年您将仅收到小船支付的利息3元,第二年债券到期时收到第二年的利息加本金共103元。因为假设债券“16小船借条01”可以在街道菜市场上自由买卖,债券到期时,任何投资者只要拿着小船发行的债券去找小船,小船都会按照拿给他的债券数量归还相应的本金并支付最后一次利息。

  表1-1为16附息国债23的基本资料:

  没问题,通俗易懂,包教包会。我们就从最基础的问题开始吧,什么是债券?

  这样的命名规则是参考了我国国债的命名规则,比如一只真实存在的国债“16附息国债23”,就表示这是2016年发行的第23期国债。

  表1-1 16附息国债23基本要素

  借条

  椰子冻

  2018年3月1日支付第二次利息3000元并于当天归还10万元本金。

  小船

  现在假设债券“16小船借条01”也可以在某个市场上自由买卖,如果按照表1-1的样式虚拟一张“16小船借条01”的要素表,那大概是下面这个样子的。

  表1-1的最后一行介绍了债券的交易市场,同一只国债在不同的交易市场可能会有不同的债券代码。目前我国发行量和交易量最大的债券市场是“银行间债券市场”,其主要参与者是各类机构投资者,例如银行、证券公司、基金公司和保险公司等。另一个主要的国债交易市场为“交易所市场”(深圳、上海),但交易所市场的成交量远远无法与银行间市场相比。2016年国债成交量数据见下表。

  小船指着这张表格对椰子冻说道:“表1-1是一张真实国债的基本要素,这是财政部发行的2016年第23只国债,债券简称为16附息国债23、债券代码为160023、面值100元、票面利率2.70%、期限10年、2026年11月03日到期、每年付息2次。”

  小船买房子资金周转不开,于是找朋友大妮借10万元现金。因为每个月还房贷压力太大,初步说好了两年以后还钱。不过口说无凭,小船给大妮写了一张借条。

  以上提到的国债可以统称为“记账式国债”。但其实一提到国债,大多数人的第一反应也许是回忆起很多阿姨、伯伯们一大早排队等候在银行网点抢购国债的画面。阿姨、伯伯们抢购的国债一般是“储蓄国债”,可以具体分为“凭证式”和“电子式”两种,前者以纸质凭证方式记录债权,后者以电子方式记录债权。凭证式国债不印制票面金额,根据投资者的认购额填写实际金额,以“储蓄国债(凭证式)收款凭证”记录债权。它们与记账式国债最大不同是不能上市交易,但可以提前支取,只不过电子式和凭证式的提前支取规定略有不同,而且提前支取会有利息和手续费的损失。储蓄国债一般就可以理解为买来以后每年收取利息,到期以后归还本金。